南都期货天然橡胶7月份月报油渣

南都期货天然橡胶7月份月报

期货周收盘价较上周均价涨跌本周价格波动区间本周市况沪胶指数

22816+0.7%元/吨价格冲高回落，持仓持续减少东京胶指数270.9+2.7%270.日元/公斤价格冲高回落，交投先盛后衰现货周收盘价较上周均价涨跌本周价格波动区间本周市况国内农垦5号胶24000+1.2%元/吨周内主要成交在22800，周五小量成交量成交在24000泰国3#胶原料80.1+5.9%76..4泰铢/公斤反弹至80泰铢，并于后半周持稳马来西亚20号胶2255+0.5%美元/吨上半周明显上涨，之后略有回落本周，胶市不但经历了泰国最大的橡胶加工厂遭受火灾可能影响产能，以及海南垦区可能遭遇第6号台风"派比安"侵袭的担忧，但事后表明两处均未对天胶供应造成实质性伤害，东京和上海市场的胶价走势也均以冲高回落行情得以体现。市场并未利用该类利多题材明显推高胶价，说明在供应恢复的季节性压力下，目前空头的配比实力仍胜多头一筹。现货方面，泰国中央橡胶市场的胶原料价格扭转了为期一个多月的单边下跌行情，回稳在80泰铢/公斤一线（如下图）。市场上近10日的成交量稳定得维持在百余吨的水平，但周五成交再次恢复到前期300余吨的水平，可以看成是市场对80一线价位的认可，但更能反映出市场较大供应量的重新恢复。国内农垦电子商务市场上，海南和云南市场的挂单报价在一路调低，特别是云南农垦报价一度低于海南市场，连运输升水都尽数压缩，反映出产区在价格下跌过程中存在恐跌而欲加快销售的心理。本周农垦电子商务市场主要在成交了约400吨5号标胶，周五以24000的均价成交10吨。目前消费尚未明显高企，处于相对平稳近日的时期。最近公布的整个上半年的汽车、轮胎行业的增长数据显示：6月份汽车产量61.28万辆，与上月基本持平，同比增长15.4%；轮胎产量（含各种外胎）3781.87万条，环比增长6.8%，同比增长13.3%。1～6月份，汽车产量388.66万辆，同比增长27.8%；轮胎产量20320.42万条，同比增长14.0%。据此测算，6月份消费橡胶约47万吨，比上月略有增加。1～6月橡胶消费约290万吨，同比增长约13%。但进入8月份，东南亚供应将逐渐乏力，印尼产区8月中下旬进入冬季，胶树将迎来落叶期，产量会比正常供应时减少约30%。随着时间的推移，需求也将逐渐旺盛。因此，从时间上来说，次轮跌势随着时间的推移，继续走低所面临的困难将增大。

沪胶在触及前期阶段高点22700区域后，本周止住跌势出现技术性反弹，走出一番冲高回落行情，最终回到上周末的价格水平，周线上收出一长上影的墓碑线。沪胶上半周的反弹在24000一线的前期交易密集区遇到了强阻力，周二周三几番上试均未能突破，体现出空头掌控盘面的能力仍强。从黄金分割率角度看，由于反弹高点未能达到最近一轮下跌弧度的0.382，所以本次反弹只能算是弱势反弹，后势仍旧向跌。近两周来，沪胶指数在区间内呈厢体震荡走势，随着胶价再次回到阶段底部22800，又一次的破低要求出现，从本周的反弹乏力的表现看，胶价继续下沉的重力较大，很可能再创阶段低点。假如时间上不配合继续下跌，则维持区间震荡的可能性大。以目前的基本面情况看，不支持大级别的反弹。

东京胶跌幅不及沪胶，不论从该轮大回调比较（沪胶-24%、东京胶19%）还是最近两周的反弹力度。不过东京胶的反弹同样乏力，本周对前期向下跳空的缺口挑战失败，后市存在继续回落的空间，且KD指标亦显示出回挡的技术压力。

东京市场的持仓量本周总体保持稳定，但多空前三大主力席位的持仓量在周一有较明显的增加。空头主力席位的合约量继续多于多头，而且呈持续扩大的态势，这在之前的天胶牛市进程中是几乎不存在的。多空实力的逆转一方面有多头主力在季节性压力面前离场退出的原因，一方面也可能有空头现货实力增强的原因。

库存方面值得注意的是东京期货交易所的库存，截止到7月20日的库存量是7129吨，已经连续5旬减少，处于2月份左右的库存水平。本周上海期货交易所的天胶库存变动比上周增加550吨到36120吨，主要增加在海南库，云南库则减少。但期货库存继续大幅减少，少1045吨到21950吨。

从本周天胶市场基本面和技术面的情况可以看到，在季节性的供应恢复期间，胶市对潜在利多因素反应乏力，反弹的动力不足，同时技术面给出的信号也支持继续走弱或低位震荡。在9月份印尼产区逐渐进入落叶期的供应趋紧和消费旺盛之前，短期内胶市还不具备支撑大级别反弹的能量。关注天胶在前期密集整理区间处的表现，在次牛熊分水岭多空争夺可能激烈，同时关注因可能很多人还不知道实验机是干甚么的的地缘政治、联储加息等可能导致的黄金、原油等周边市场大幅波动带来的影响。

【行业资讯】中国希望提高国内橡胶产量印尼业内人士近日表示,全球最大橡胶消费国中国预计在2010年前需求将增加逾30%,至500万吨左右，因此希望提高国内产量,以降低对进口的依赖程度.中国橡胶工业协会会长鞠洪振周五在印尼出席一行业宴会前告诉路透,"我们需要更多橡胶,但是原材料是一个大问题.我们愿意自力更生."但是他亦表示,中国将寻求与印尼,泰国和马来西亚等亚洲国家做交易,以提高供应."为改善原材料的(供应),我们愿意走出国门并建造天胶生产厂,种植橡胶树."他表示.中国行业官员表示,中国已经与马来西亚政府达成协议,开发当地的橡胶种植业;同时中国官方媒体报导称,中国一公司今年稍早已经与柬埔寨一家公司签署协议,将在当地种植橡胶.

鞠洪振表示,中国每年的橡胶产量约为50万吨,并计划在今年开始的又一个五年计划期内将产量提高至75万吨,因胶价上涨已经给轮胎厂商造成负担.他补充说,中国今年天胶和合成胶消费量估计将达380万吨,去年为360万吨.鞠洪振表示,预计在2010年前中国轮胎产量将由2005年预估的2.5亿只,增至3.2亿只.他表示,政府应付鼓励农户种植更多橡胶并改善种植技术,以满足需求.印度橡胶消费量料将大幅增长印度所有橡胶工业协会主任thia在一橡胶峰会上表示，他预计每年印度橡胶消费增长率至少在10％~12%之间。Lathia说："我们预计橡胶消费将继续保持增长，因为汽车工业部门每年至少增长10％~15%。"国际橡胶调查集团(IRSG)表示，2005年印度是世界第四大橡胶消费国，消费量达到100万吨，接近世界总消费量的大约5%。

1996年印度橡胶消费量仅有70万吨。工业官员表示，因印度种植橡胶面积受限，这就意味着印度需要自其他国家进口更多橡胶。IRSG官员表示今年下半年预期天胶价格料持于高点国际橡胶研究组织(IRSG)官员PrachayaJumpasut表示，今年下半年预期天胶价格料持于高点，因全球供给吃紧且海外需求旺盛。到今年年底全球橡胶库存将略增至能满足三个半月的需求，略高于今年稍早和2005年的3。2个月，但仍远低于五六年前能满足五个月消费的量。即使增加到约三个半月左右，仍不算多，供给依旧非常紧俏。主要产胶国的供给吃紧，预期将令胶价在今年年底前都持于高位，不过他并没有给出具体的预期。供给紧张的状况令胶价在5月创下历史高点。价格令胶农非常高兴，他们将会不停割胶，但或许也会引发将延迟再次种植的后果。"Prachaya说道。我们为什么要砍伐掉目前的橡胶树呢?这显然会影响到未来的天胶产量。"

2006年全球天胶和合成胶产量估计为2，170万吨，高于去年的2，070万吨。至20日日本生胶库存减少1342吨东京7月28日消息：日本橡胶贸易协会周五公布,截至7月20日日本民间仓库的生胶库存为10,337吨,低于7月10日的11,679吨.库存水平在5月20日达到年内高点18,315吨後,一直在下滑.不过地区橡胶交易商称,供给正在改善,因泰国等‘1带1路’国家累计基建投资总额将到达3.26万亿美元主要产胶国的产量正在回升.米其林下半年盈利下滑29%发布预警法国轮胎制造商米其林宣布，上半财年的净盈利下降29%，至2亿7600万欧元(约合3亿4800万美元)，营收成长7.1%，至80亿2000万欧元。

此前，市场分析师平均预期：米其林将盈利3亿1400万欧元，营收将达80亿欧元。米其林指出，关闭安大略省BFGoodrich工厂招致的重组开支和原材料、能源及运输成本的不利影响抵销了出货量增长0.9%和产品价格组合增加4%的积极作用。该公司还发布预警称，全年的运营盈利率将接近8%，将低於上半年的8%。目前，市场对此的根据目前应用客户的反响普遍预期为8.9%。

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